Wycena obligacji kuponowych oraz innego rodzaju dłużnych instrumentów finansowych, których znany jest termin i wysokość spłaty, a płatności odsetkowe są realizowane w wyznaczonych z góry terminach i liczone od wartości nominalnej tych papierów, może się odbyć na podstawie jednego z trzech modeli wyceny, charakterystycznych dla: obligacji o stałym oprocentowaniu, obligacji o zmiennym oprocentowaniu lub obligacji… Czytaj dalej »
Formuła wyceny obligacji zerokuponowych obejmuje uproszczony schemat wyceny dochodowej dla typowych obligacji kuponowych lub wszelkich innych instrumentów, których wartość wynika z generowanych okresowo dochodów. Podstawą uproszczenia tej formuły jest charakterystyka obligacji zerokuponowych, zgodnie z którą obligacje tego rodzaju oparte są o jeden przepływ pieniężny (spłata obligacji) w terminie wykup. Wzór na wycenę obligacji zerokuponowych prezentuje… Czytaj dalej »
Obligacje mogą być zabezpieczone lub niezabezpieczone. Chociaż emitent obligacji, za zobowiązania z nich wynikające odpowiada całym swoim majątkiem, to fakt zabezpieczenia obligacji w łatwiejszy sposób pozwala obligatariuszom dochodzić swoich roszczeń w przypadku niewypłacalności emitenta. W Polsce emitentami obligacji zabezpieczonych są najczęściej przedsiębiorstwa niefinansowe, nie zaliczane do dużych grup kapitałowych. Obligacje niezabezpieczone, emitują największe przedsiębiorstwa niefinansowe,… Czytaj dalej »
Emisja obligacji polega na przekazaniu przez inwestora określonej kwoty pieniężnej na rzecz emitenta w zamian za emitowane przez niego papiery wartościowe uprawniające w przyszłości do określonego świadczenia na określonych warunkach. Spłata obligacji następuje w momencie spełnienie przez emitenta na rzecz obligatariusza ustalonego świadczenia. Choć nabycie obligacji następuje prawie zawsze w zamian za określoną kwotę pieniężną,… Czytaj dalej »
Oprocentowanie obligacji można podzielić wg sposobu naliczania odsetek: na stałe, zmienne i indeksowane; wg okresów odsetkowych, najczęściej: miesięczne, kwartalne, półroczne, roczne i zerokuponowe. Wyróżnia się też czasem obligacje wg wysokości oprocentowania (lub poziomu ryzyka odzwierciedlonego przez to oprocentowanie), jak: wolne od ryzyka, inwestycyjne, spekulacyjne czy obligacje śmieciowe. Obligacje o stałym oprocentowaniu charakteryzują się tym że… Czytaj dalej »
Obligacje można podzielić wg terminu wykupu na krótkoterminowe, średnioterminowe, długoterminowe i wieczyste. Są też obligacje bez jednego określonego terminu wykupu jak obligacje amortyzowane czy obligacje z prawem wcześniejszego wykupu. Obligacje emitowane z terminem wykupu do 1 roku to obligacje krótkoterminowe. Pozostają one najczęściej domeną rządów i banków centralnych, a ze względu na relatywnie wysokie koszty… Czytaj dalej »
Obligacje to papiery wartościowe na podstawie których emitent (dłużnik) zobowiązany jest do określonego świadczenia (pieniężnego lub niepieniężnego) na rzecz inwestora (nabywcy obligacji) zwanego także „obligatariuszem”. Jedną z metod klasyfikacji obligacji jest podział wg rodzaju emitenta. Obligacje klasyfikowane wg emitentów można podzielić na: Obligacje skarbowe – czyli obligacje emitowane przez Skarb Państwa lub instytucję działającą w… Czytaj dalej »