Wycena obligacji zerokuponowych

By | 7 stycznia 2017

Formuła wyceny obligacji zerokuponowych obejmuje uproszczony schemat wyceny dochodowej dla typowych obligacji kuponowych lub wszelkich innych instrumentów, których wartość wynika z generowanych okresowo dochodów. Podstawą uproszczenia tej formuły jest charakterystyka obligacji zerokuponowych, zgodnie z którą obligacje tego rodzaju oparte są o jeden przepływ pieniężny (spłata obligacji) w terminie wykup. Wzór na wycenę obligacji zerokuponowych prezentuje… Read More »

Wycena portfela wierzytelności przeterminowanych

By | 2 stycznia 2017

Wycen wartości portfela wierzytelności przeterminowanych, zakładając że w skład portfela wchodzi duża liczba małej wartości wierzytelności, może zostać efektywnie zrealizowana w zasadzie wyłącznie metodą dochodową w oparciu o prognozowane dochody z tytułu windykacji należności portfelowych. Wartość portfela wierzytelności stanowi suma wartości obecnej przyszłych prognozowanych dochodów z tego portfela, uzyskiwanych przez wierzyciela w toku spłaty należnych… Read More »

Zabezpieczenie obligacji

By | 24 grudnia 2016

Obligacje mogą być zabezpieczone lub niezabezpieczone. Chociaż emitent obligacji, za zobowiązania z nich wynikające odpowiada całym swoim majątkiem, to fakt zabezpieczenia obligacji w łatwiejszy sposób pozwala obligatariuszom dochodzić swoich roszczeń w przypadku niewypłacalności emitenta. W Polsce emitentami obligacji zabezpieczonych są najczęściej przedsiębiorstwa niefinansowe, nie zaliczane do dużych grup kapitałowych. Obligacje niezabezpieczone, emitują największe przedsiębiorstwa niefinansowe,… Read More »

Korekta z tytułu (braku) płynności

By | 11 grudnia 2016

Dyskonto z tytułu braku płynności Dyskonto za brak płynności należy zastosować w przypadku wyceny przedsiębiorstwa nie notowanego w zorganizowanym systemie obrotu, na podstawie wskaźników rynkowych oszacowanych w oparciu o dane spółek notowanych. W praktyce wyceny przedsiębiorstw przyjmuje się, że spółki notowane na giełdzie papierów wartościowych w przypadku możliwości ich szybkiego, bez istotnej utraty wartości, zbycia… Read More »

Źródła spłaty obligacji

By | 24 listopada 2016

Emisja obligacji polega na przekazaniu przez inwestora określonej kwoty pieniężnej na rzecz emitenta w zamian za emitowane przez niego papiery wartościowe uprawniające w przyszłości do określonego świadczenia na określonych warunkach. Spłata obligacji następuje w momencie spełnienie przez emitenta na rzecz obligatariusza ustalonego świadczenia. Choć nabycie obligacji następuje prawie zawsze w zamian za określoną kwotę pieniężną,… Read More »

Metody wyceny wartości niematerialnych

By | 21 listopada 2016

Wycena aktywów niematerialnych, podobnie jak większości aktywów (również rzeczowych) może zostać przeprowadzona wieloma metodami klasyfikowanymi w ramach jednego z trzech stosowanych podejść: podejścia dochodowego, odtworzeniowego i porównawczego. W ramach każdego podejścia można wskazać określone metody wyceny, których zastosowanie zależy od specyfiki wycenianych aktywów i celu wyceny oraz wpływa na jakość i przejrzystość wyceny. Wycena wartości… Read More »

Oprocentowanie obligacji

By | 14 listopada 2016

Oprocentowanie obligacji można podzielić wg sposobu naliczania odsetek: na stałe, zmienne i indeksowane; wg okresów odsetkowych, najczęściej: miesięczne, kwartalne, półroczne, roczne i zerokuponowe. Wyróżnia się też czasem obligacje wg wysokości oprocentowania (lub poziomu ryzyka odzwierciedlonego przez to oprocentowanie), jak: wolne od ryzyka, inwestycyjne, spekulacyjne czy obligacje śmieciowe. Obligacje o stałym oprocentowaniu charakteryzują się tym że… Read More »

Wybór metody przy wycenie przedsiębiorstwa

By | 13 listopada 2016

Wybór odpowiedniej metody to ważny aspekt w procesie wyceny przedsiębiorstwa. Zastosowanie właściwej metody w wielu przypadkach może być warunkiem niezbędnym dla poprawnego oszacowania wartości. W każdym przypadku jednak, wybór stosownej metody wyceny wymaga analizy kilku czynników. Do najważniejszych należą: Przedmiot działalności i model biznesowy, który jest często najważniejszym czynnikiem wpływającym na wybór metody wyceny. Wynika… Read More »

Metody wyceny przedsiębiorstwa

By | 7 listopada 2016

Metody wyceny podmiotów gospodarczych dzielą się na dochodowe, majątkowe, porównawcze i statystyczne. Każda z tych grup reprezentuje inne podejście do wartości przedsiębiorstwa oraz posiada określone walory i niedoskonałości, które ostatecznie decydują o jakości wyników wyceny i wpływają na wybór metody w określonym przypadku. Poniżej ich krótka charakterystyka: Metody dochodowe wyceny Metody dochodowe (Discounted Cash Flow… Read More »