Termin wykupu obligacji

By | 2 listopada 2016

Obligacje można podzielić wg terminu wykupu na krótkoterminowe, średnioterminowe, długoterminowe i wieczyste. Są też obligacje bez jednego określonego terminu wykupu jak obligacje amortyzowane czy obligacje z prawem wcześniejszego wykupu. Obligacje emitowane z terminem wykupu do 1 roku to obligacje krótkoterminowe. Pozostają one najczęściej domeną rządów i banków centralnych, a ze względu na relatywnie wysokie koszty… Read More »

Stopa dyskontowa w wycenie DCF

By | 31 października 2016

Wycena przedsiębiorstwa metodą dochodową wymaga określenia stopy dyskontowej, za pomocą której należy doprowadzić wartość przyszłych przepływów pieniężnych do wartości obecnej.  Wynika to z teorii wartości pieniądza w czasie. Zgodnie z teorią wartości pieniądza w czasie –  w dużym uproszczeniu: rekompensatą za okres przesunięcia płatności w przyszłość jest stopa procentowa (odsetki) od określonej kwoty pieniężnej. Inaczej… Read More »

Emitenci obligacji

By | 29 października 2016

Obligacje to papiery wartościowe na podstawie których emitent (dłużnik) zobowiązany jest do określonego świadczenia (pieniężnego lub niepieniężnego) na rzecz inwestora (nabywcy obligacji) zwanego także „obligatariuszem”. Jedną z metod klasyfikacji obligacji jest podział wg rodzaju emitenta. Obligacje klasyfikowane wg emitentów można podzielić na: Obligacje skarbowe – czyli obligacje emitowane przez Skarb Państwa lub instytucję działającą w… Read More »

Wycena spółki metodą mnożnikową

By | 27 października 2016

Metoda mnożników rynkowych to jeden z łatwiejszych sposobów wyceny spółki. Należy jednak pamiętać o kilku zasadach wyceny, bez uwzględnienia których, wyniki mogą zostać niewłaściwie zinterpretowane. Wycena spółki metodą mnożnikową, inaczej też zwana metodą rynkową lub metodą porównawczą polega na przemnożeniu wybranej wielkości ekonomicznej, przez ustalony, odpowiedni mnożnik finansowy. Mnożniki finansowe ustala się jako relacje wartości… Read More »

Wycena przedsiębiorstwa metodą likwidacyjną

By | 26 października 2016

Wycena przedsiębiorstwa na skraju upadłości lub delikatnie określając: „w trudnej sytuacji finansowej” wymaga zastosowania metody rynkowej wartości likwidacyjnej (zwanej też po prostu: metodą likwidacyjną). Metoda rynkowej wartości likwidacyjnej (RWL) reprezentuje podejście majątkowe do wyceny, a dokładnie określa wartość przedsiębiorstwa jaką można osiągnąć w scenariuszu likwidacji podmiotu. Alternatywnie do wyceny dochodowej, metoda likwidacyjna podlega zastosowaniu wówczas,… Read More »

Wycena spółki metodą dochodową (DCF)

By | 14 października 2016

Wycena spółki metodą dochodową opiera się na przekonaniu że wartość podmiotu stanowi suma wartości obecnej przyszłych strumieni pieniężnych, generowanych przez wyceniane przedsiębiorstwo. Doprowadzenie przyszłych przepływów pieniężnych do wartości obecnej odbywa się w procesie ich dyskontowania za pomocą określonej stopy dyskontowej. Podstawowe modele wyceny dochodowej różnią się sposobem określenia prognozowanych przepływów i właściwej stopy dyskontowej. Najczęściej… Read More »

Wycena spółki metodą skorygowanych aktywów netto

By | 27 września 2016

Wycena spółki metodą skorygowanych aktywów netto (SAN) lub inaczej: skorygowanej wartości aktywów netto, chociaż wydaje się prosta w realizacji, może bardzo łatwo stać się powodem niewłaściwych szacunków prowadzących do błędnego wyniku. Wycena spółki metodą SAN Metoda skorygowanych aktywów netto reprezentuje podejście majątkowe wyceny przedsiębiorstwa. Zgodnie z założeniem tej metody, przedsiębiorstwo jest warte tyle ile stanowi… Read More »