Emitenci obligacji

Obligacje to papiery wartościowe na podstawie których emitent (dłużnik) zobowiązany jest do określonego świadczenia (pieniężnego lub niepieniężnego) na rzecz inwestora (nabywcy obligacji) zwanego także „obligatariuszem”.

Jedną z metod klasyfikacji obligacji jest podział wg rodzaju emitenta. Obligacje klasyfikowane wg emitentów można podzielić na:

Obligacje skarbowe – czyli obligacje emitowane przez Skarb Państwa lub instytucję działającą w jego imieniu i na jego rachunek. Obligacje skarbowe zwane są także obligacjami rządowymi lub państwowymi. W Polsce podmiotem realizującym zadania związane z emisją obligacji skarbowych jest Minister Finansów.

Obligacje nie emitowane przez Skarb Państwa określane są mianem obligacji nie-skarbowych i należą do nich:

Obligacje komunalne to obligacje emitowane przez jednostki samorządu terytorialnego. W Polsce emitentami obligacji mogą być województwa, powiaty i gminy oraz związki tych jednostek samorządowych, a także lokalne i regionalne władze zagraniczne krajów UE. Do obligacji komunalnych zalicza się niekiedy obligacje wyemitowane w celu finansowania przedsięwzięć użyteczności publicznej (jak szkoły czy infrastruktura drogowa) realizowanych w formule partnerstwa publiczno-prywatnego.

Obligacje korporacyjne czyli papiery emitowane przez podmioty gospodarcze działające na zasadach komercyjnych. W Polsce, obligacje mogą emitować przedsiębiorstwa i instytucje mające osobowość prawną (osoby prawne) prowadzące działalność gospodarczą (zarobkową) lub powołane tylko w celu przeprowadzenia emisji, w tym (ale nie wyłącznie): spółki kapitałowe, spółki komandytowo-akcyjne, SKOKi i Kasa Krajowa, przedsiębiorstwa państwowe czy spółdzielnie. W przypadku tych ostatnich, wyodrębnia się dodatkowa grupa:

Obligacje spółdzielcze emitowane przez spółdzielnie prowadzące działalność gospodarczą, zwykle banki spółdzielcze.

Zarówno obligacje korporacyjne jak i spółdzielcze bywają także klasyfikowane jako obligacje bankowe i nie-bankowe. Obligacje bankowe mogą być emitowane przez banki spółdzielcze lub klasyczne banki działające w formie spółki akcyjnej.

Specyficzną grupą emitentów obligacji mających charakter obligacji bankowych i/lub znamiona obligacji skarbowych są obligacje emitowane przez banki centralne i instytucje międzynarodowe tworzone przez te banki i/lub pozostające pod kontrolą rządów krajów tworzących te instytucje (jak np. Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Europejski Bank Inwestycyjny czy Europejski Bank Centralny).

fot.: bikeriderlondon/Shutterstock.com