Monthly Archives: Listopad 2016

Źródła spłaty obligacji

By | 24 listopada 2016

Emisja obligacji polega na przekazaniu przez inwestora określonej kwoty pieniężnej na rzecz emitenta w zamian za emitowane przez niego papiery wartościowe uprawniające w przyszłości do określonego świadczenia na określonych warunkach. Spłata obligacji następuje w momencie spełnienie przez emitenta na rzecz obligatariusza ustalonego świadczenia. Choć nabycie obligacji następuje prawie zawsze w zamian za określoną kwotę pieniężną,… Read More »

Metody wyceny wartości niematerialnych

By | 21 listopada 2016

Wycena aktywów niematerialnych, podobnie jak większości aktywów (również rzeczowych) może zostać przeprowadzona wieloma metodami klasyfikowanymi w ramach jednego z trzech stosowanych podejść: podejścia dochodowego, odtworzeniowego i porównawczego. W ramach każdego podejścia można wskazać określone metody wyceny, których zastosowanie zależy od specyfiki wycenianych aktywów i celu wyceny oraz wpływa na jakość i przejrzystość wyceny. Wycena wartości… Read More »

Oprocentowanie obligacji

By | 14 listopada 2016

Oprocentowanie obligacji można podzielić wg sposobu naliczania odsetek: na stałe, zmienne i indeksowane; wg okresów odsetkowych, najczęściej: miesięczne, kwartalne, półroczne, roczne i zerokuponowe. Wyróżnia się też czasem obligacje wg wysokości oprocentowania (lub poziomu ryzyka odzwierciedlonego przez to oprocentowanie), jak: wolne od ryzyka, inwestycyjne, spekulacyjne czy obligacje śmieciowe. Obligacje o stałym oprocentowaniu charakteryzują się tym że… Read More »

Wybór metody przy wycenie przedsiębiorstwa

By | 13 listopada 2016

Wybór odpowiedniej metody to ważny aspekt w procesie wyceny przedsiębiorstwa. Zastosowanie właściwej metody w wielu przypadkach może być warunkiem niezbędnym dla poprawnego oszacowania wartości. W każdym przypadku jednak, wybór stosownej metody wyceny wymaga analizy kilku czynników. Do najważniejszych należą: Przedmiot działalności i model biznesowy, który jest często najważniejszym czynnikiem wpływającym na wybór metody wyceny. Wynika… Read More »

Metody wyceny przedsiębiorstwa

By | 7 listopada 2016

Metody wyceny podmiotów gospodarczych dzielą się na dochodowe, majątkowe, porównawcze i statystyczne. Każda z tych grup reprezentuje inne podejście do wartości przedsiębiorstwa oraz posiada określone walory i niedoskonałości, które ostatecznie decydują o jakości wyników wyceny i wpływają na wybór metody w określonym przypadku. Poniżej ich krótka charakterystyka: Metody dochodowe wyceny Metody dochodowe (Discounted Cash Flow… Read More »

Szacowanie i rola wskaźnika beta w wycenie spółki

By | 4 listopada 2016

Współczynnik beta to miara ryzyka systematycznego polegająca na identyfikacji stopnia zależności zmiany (stopy zwrotu) kursu notowań pojedynczego instrumentu finansowego do zmiany (stopy zwrotu) całego portfela rynkowego (najczęściej indeksu giełdowego). Z matematycznego punktu widzenia, wskaźnik beta jest elementem modelu regresji liniowej, który określa stopień wpływu zmiany jednego parametru (np. portfela rynkowego) na zmianę innego parametru (np.… Read More »

Termin wykupu obligacji

By | 2 listopada 2016

Obligacje można podzielić wg terminu wykupu na krótkoterminowe, średnioterminowe, długoterminowe i wieczyste. Są też obligacje bez jednego określonego terminu wykupu jak obligacje amortyzowane czy obligacje z prawem wcześniejszego wykupu. Obligacje emitowane z terminem wykupu do 1 roku to obligacje krótkoterminowe. Pozostają one najczęściej domeną rządów i banków centralnych, a ze względu na relatywnie wysokie koszty… Read More »